マイナス金利と金利モデル
～ スキューとバミューダ・コーラブルへの対応 ～
【開催日・全２回】 2016年 9月 6日（火）、13日（火） 13:30～16:30
【受講料】 69,120 円（税込）
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セミナーの特徴
【開催日・全２回】 2016年 9月 6日（火）、13日（火） 13:30～16:30
【受講料】 69,120 円（税込）
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櫻井 豊 講師による、5月開催の「金利オプション評価におけるマイナス金利対応」は、おかげさまで大盛況のうちに終了しました。また、7月5日に追加開催も決まり、こちらも多くのお申し込みをいただいています。
さて、今回は、櫻井講師が２日間という日程で、マイナス金利環境下のボラティリティ・スキューの対応やバミューダ・コーラブルなど、プレーンでない商品の扱い等、マイナス金利時代のより高度な金利デリバティブの評価や管理方法までお伝えするセミナーを開催いたします。
扱う金利モデルは多岐にわたりますが、このなかで、スキュー対応の手段として、SABRモデルについて特に詳しく解説します。また、バミューダ・コーラブル等への対応方法としては、HW（ハル・ホワイト）とBK（ブラック・カラシンスキー）について詳しく説明します。この２つのモデルは、プレーンでない金利デリバティブ評価のためのモデルとして最も基本的なものです。
マイナス金利時代のデリバティブを理解するための重要な知見がぎっしり詰まった、大変有意義な機会になると思います。
皆様のご参加を心よりお待ちしています。
- 金利デリバティブに関する長年の実務経験を持ち、理論にも通暁する、金利オプション市場の特性を知り尽くした講師が、実務と理論の視点を交えて出来るだけやさしく説明します。
- 金利デリバティブの取引やリスク管理をする上で非常に重要な８つのモデルについて、それぞれの成立経緯、特性、使い方を理解することができます。
- 高度なスキュー対応に不可欠なSABRモデルについては、その特性、重要性やマイナス金利を想定した使い方について、エクセル実習を通して学ぶことができます。
- HW（ハル・ホワイト）とBK（ブラック・カラシンスキー）モデルについて、通常金利時とマイナス金利時の両方で実務的な特性の違いを比較し、具体的にバミューダ・コーラブルの評価方法を理解します。
受講対象者
- マイナス金利時代の金利オプションの評価について、暫定的な対応だけでなく、スキューやエキゾチック商品など、より高度な対応を学びたい方
- さまざまな金利オプションのモデルを整理して理解したい方
- SABR、HW、BKの各モデルを深く理解してマイナス金利時代に実務で活用したい方
実施スケジュール
| 日 程 |
※全２回
|
|---|---|
| 時 間 | 13時30分 ～ 16時30分 |
| 定 員 |
25名 （先着順。定員を超えた場合、お申込順で締め切らせて頂きます） |
| 会 場 |
シグマベイスキャピタル株式会社 教室 ＜事務所移転のお知らせ＞ 弊社は８月中旬に、下記事務所に移転いたします。 東京都中央区日本橋茅場町２－９－８ 茅場町第２平和ビル ３階 |
| アクセス |
東京メトロ 東西線・日比谷線「茅場町」駅下車 2番出口より徒歩1分 東京メトロ 日比谷線「八丁堀」駅 徒歩4分 東京メトロ 銀座線・東西線、都営地下鉄 浅草線「日本橋」駅 徒歩8分 |
| 備考 |
開催時間が13時30分開始に変更になっています。 お申し込みの際は、ご注意ください。 |
講師
櫻井 豊
リサーチアンドプライシングテクノロジー株式会社 取締役
早稲田大学理工学部数学科を卒業後、1986年に東京銀行（現三菱東京UFJ銀行）入行。2000年にソニーに移り、ソニー銀行執行役員市場運用部長などを経て2010年より現職。入行2年目より一貫して金融市場におけるさまざまな商品を用いたトレーディング、資産運用、商品開発業務に従事した。1993年から2000年にかけてはロンドンで円金利オプションやベーシス・スワップの主要なマーケット・メーカーの一人として活躍。
現在は、金融商品とファナンス理論に関する広範な見識と実務経験を基に、各方面でコンサルティング等を行っている。
2016年3月に、長年の経験と洞察を『数理ファイナンスの歴史』として上梓。他の著書に『時価革命と金融工学』（ISコム）がある。日本アクチュアリー会準会員。
カリキュラム
第１回
1. マイナス金利時代の主要金利モデルの徹底比較
・低金利、マイナス金利に関連する８つの重要モデル（※）について、
成立や復活の背景、相互の関係、各モデルの特性や用途の違いを説明。
（※）ノーマル、ブラック、HW、BK、LV、CEV、SABR、シフテッド
2. SABRモデル＜エクセル実習あり＞
・CEVモデルに確率ボラティリティを導入したSABRモデル
・ボラティリティの変換（Hagan近似）
・SABRモデルの各パラメータが及ぼす効果
・パラメータのキャリブレーション
・SABRのモデルがポピュラーになった実務的意味と利用方法
第２回
3. HW（ハル・ホワイト）とBK（ブラック・カラシンスキー）
・HWモデルの成立経緯、特性、パラメータの意味
・BKモデルの成立経緯、特性、パラメータの意味
・キャリブレーションについて
・バミューダ・コーラブルの評価
4. マイナス金利時代のスキュー対応とバミューダ・コーラブルの評価
・ノーマル・ボラティリティからシフテッドLNモデルの評価、復習
・シフテッドSABRのキャリブレーションと利用方法
・HWモデルとシフテッドBKモデルのマイナス金利環境下での比較
・シフテッドBKによるコーラブル・スワップの評価
※カリキュラム内容は一部変更になる場合がありますので、あらかじめご了承ください。
推奨参考資料
講師は2016年3月に、金融財政事情研究会から、金融に関する長年の経験と洞察を『数理ファインナンスの歴史』として上梓しました。本書は歴史の視点を交えて数理ファイナンスの重要な項目を網羅的に学んでいただけるユニークで画期的な本です。
本書では、1900年のバシュリエ（ノーマル）・モデル、対数正規分布の利用、LV、CEV、SABRモデル、金利のタームストラクチャー・モデルのなど、本セミナーに関連するさまざまな概念の確立に至る歴史的経緯や成立のための条件や特性等、類書では触れられることの少ない観点も加えて、詳しく説明しています。
本セミナーとあわせて本書を参考にしていただけるとより理解が深まります。
受講料
69,120 円（税込）
【割引料金のご案内】
- ・弊社の専門科コースを終了された方は、上記価格の１割引にあたる「62,208円（税込）」で受講できます。該当する方は、お申し込みフォームの備考欄に、受講された専門科コース名をご記入ください。
- ・法人より２名以上同時派遣される場合、１名あたりの受講料は１割引の料金とさせて頂きます。
- ・お支払い方法「クレジットカード」でお申し込みの方には、割引条件を満たすことを弊社が確認した後、差額分を返金いたします。
お申し込み方法
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セミナー お申込み
マイナス金利と金利モデル お申込みお申込みに関する注意事項
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受講料をお支払い済みの方には、受講料を返金いたします。 - セミナーの開催確定後、その旨のご連絡と併せ「受講証」「請求書（希望された方）」をメールにてお送りします。
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