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リスク管理(ERM)ワークショップ with 森本祐司

Excelで保険負債のオプション/リスクマージン評価

~ Hull-Whiteモデルの活用と計測上の課題 ~

【開催日・全2回】 2017年1月26日(木)、2月2日(木)
【受講料】 64,800円(税込)

ワークショップの特徴

保険負債を経済価値ベースで評価するという流れについては、昨今の規制および実務でも主流になりつつあり、関心の高い分野となっています。

ただし、概念的に経済価値のコンセプトを理解できても、実際に保険負債をどのように経済価値評価するべきなのか、さらには保険負債の経済価値評価を活用したリスク管理・ALMはどのように考えるべきか、特に昨今のマイナス金利環境下において有用なのか、といった観点について、具体的な計算事例を用いて理解する機会はあまり多くないのが現状ではないでしょうか。

弊社では、保険負債経済価値評価に詳しいキャピタスコンサルティングの森本祐司氏にお願いして、昨年度からこれまでに、保険負債経済価値評価およびALMについて、「現在推計⇒オプション評価⇒リスクマージンの計測」の流れの中で、EXCELを活用して学ぶという2週連続(2日)のワークショップを5回開催し、多くの参加者の方にお集まりいただきました。今回は、その第6弾として、保険負債を経済価値ベースで評価するのに必要な概念、すなわちオプション・保証部分の金利モデル(Hull-White)を用いた評価と、リスクマージン計測上の課題について、EXCELを活用して演習を交えながら学ぶ、という2週連続(2日)のワークショップを企画いたしました。

オプション・Hull-Whiteモデル・保証部分の価値評価には、金融工学的・数学的にも難易度の高いものが内包されているため、今回のワークショップも、前回同様、金融工学分野について平易な解説で定評が高い森本氏に、EXCELを活用した具体的な計算事例を用いながら、保険負債評価のうち、オプション・保証、Hull-Whiteモデルおよびリスクマージンに関する基本的な技法を習得するというワークショップをお願いすることといたしました。

  • 保険負債評価のうち、オプション・保証、Hull-Whiteモデルおよびリスクマージン部分に主眼を置きます。その基礎となる現在推計部分については概説するのみといたします。受講生の方々は「現在推計」の考え方については、概要を理解していることを前提とします。
  • 保険負債を経済価値評価するための基礎だけでなく、金融工学的・数学的にも難易度の高いものも内包されていますが、これらに関しても重要ポイントがわかるように解説します。
  • 理論面についてもきちんと説明しますが、それに加えて、特に保険負債評価のオプション・保証、Hull-Whiteモデルおよびリスクマージン部分についてはEXCELでの演習を通して、実践的・体感的に学んでいただきます。使用したEXCELはUSBメモリーでお持ち帰りいただけます。
  • 講師の森本氏は、保険会社、投資銀行、コンサルティング業務等において、長年保険負債評価やALMに携わってきた専門家であり、東京大学などでも保険負債の経済価値評価に関連した講義なども行っています。
  • フォワードやオプションなどデリバティブや確率についての事前知識としては証券アナリスト1次レベル、アクチュアリー1次試験投資理論程度が必要です。初学者の方は、後述「参考資料」などに事前に目を通しておくことをおすすめします。

こんな方におすすめ

  • 保険会社、共済、アセットマネジメント、シンクタンクなどで財務、経営企画、リスク管理/ALM、アクチュアリー、数理、商品開発、運用業務等に携わる方
  • システム会社、事業会社、総合商社などで金融・保険業務等に携わる方
  • 監査法人、コンサルティング会社、シンクタンクなどでリスク管理、フィナンシャルサービス業務、監査等に携わる方
  • 官公庁、独立行政法人などで理財、運用関連、保険/共済数理・計理、リスク管理、保険監督業務等に携わる方
  • CERA/アクチュアリー1次試験/FRM試験受験予定の方

実施スケジュール

日 程 ※全2回
※開始時刻の30分前より、入場できます。
  1. 12017年1月26日(木)13:30~16:30
  2. 22017年2月2日(木)13:30~16:30
定 員 25名
(先着順。定員を超えた場合、お申込順で締め切らせて頂きます)
会 場 シグマベイスキャピタル株式会社 教室
東京都中央区日本橋茅場町2-9-8 茅場町第2平和ビル 3階
アクセス 東京メトロ 東西線・日比谷線「茅場町」駅下車 2番出口より徒歩1分
東京メトロ 日比谷線「八丁堀」駅 徒歩4分
東京メトロ 銀座線・東西線、都営地下鉄 浅草線「日本橋」駅 徒歩8分

講師

講師写真

森本 祐司

キャピタスコンサルティング 代表取締役
東京海上日動あんしん生命保険 取締役

東京海上火災保険にて資産配分、ALM、リスク管理等の業務に従事。1998年には日本銀行金融研究所において金融工学関連の研究を行う。その後複数の外資系投資銀行を経て、2007年1月にキャピタスコンサルティングを設立。保険会社や銀行のリスク管理に関するアドバイス業務に長年従事。

東京大学大学院経済学研究科非常勤講師
東京工業大学大学院イノベーションマネジメント研究科客員教授
日本アクチュアリー会準会員、日本証券アナリスト協会検定会員
日本保険・年金リスク学会(JARIP)理事、ASTIN(国際アクチュアリー会下学術組織)委員
東京リスクマネジャー懇談会共同代表

books

主な著書

・ゼロからわかる金融リスク管理(共著、金融財政事情研究会)
・【全体最適】の保険ALM(共著、金融財政事情研究会)
・【全体最適】の銀行ALM(共著、金融財政事情研究会)
・金融リスクマネジメントバイブル(共著、金融財政事情研究会)

カリキュラム

第1回

・保険負債の経済価値評価とは何か
・保険負債の期待現在価値について(概要の復習)
・保険負債に内在するオプション・保証とは
・オプション評価の基本的な考え方
 - オプション評価の基本
 - ハル・ホワイトモデルの概要
・保険負債オプション評価の計測例
 - ハル・ホワイト・ツリーモデルの導入
 - 解約オプションに関する計算演習
・実際のオプション評価における課題について
 - マイナス金利の影響について
 - UFR(Ultimate Forward Rate:終局フォワードレート)導入時の留意点

第2回

・リスクマージンとは何か
・保険料算出原理について
・保険料算出原理が満たすべき性質
・実務で用いられている評価方法(資本コスト法)について
・資本コスト法の計測例
・リスクマージン計測上の課題について
・エンベディッドバリューの計測と経済価値との関係
・まとめ
・質疑応答

※カリキュラム内容は一部変更になる場合がありますので、あらかじめご了承ください。

ワークブック

講義資料

  • ・カリキュラム内容をカバーしたパワーポイント資料を当日配布します。
  • ・カリキュラム内容をカバーしたExcel資料を当日配布します(使用したEXCELはUSBメモリーでお持ち帰りいただけます。)。

参考サイト

参考書籍

  • ・森本祐司(共著)『ゼロからわかる金融リスク管理』(金融財政事情研究会)
  • ・森本祐司(共著)『【全体最適】の保険ALM』(金融財政事情研究会)

関連ワークショップ

受講料

64,800 円(税込)

【割引料金のご案内】

  • ・弊社の通学制スクール・専門科コースを終了された方、および弊社の「アクチュアリー/統計検定/証券アナリスト対策講座」を受講された方は、定価の2割引である「51,840円(税込)」で受講できます。該当する方は、お申し込みフォームの備考欄に、受講されたコース名をご記入ください。
  • ・同一法人から2名以上同時にお申込み頂いた場合、1名あたりの受講料は2割引とさせていただきます。

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WEB申込

下記申込みフォームに必要事項を入力し、送信してください。
(お申し込みボタンを押すと、新しいウィンドウまたはタブが開きます。)
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Excelで保険負債のオプション
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    開講前に中止の旨をご連絡しますので、ご了承ください。
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