1. はじめに

ここまで、デュレーションという概念をキーワードに債券投資の基本理論を見てきました。しかし、実際の実務でデュレーションがどう使われているのか、使うのか、ということになるともう一つまだ見えてこない、という人も多いと思います。

基本的にはデュレーションは複利利回りの式をベースに、債券の価格変化を近似する考え方です。現在のような高性能のＰＣに囲まれた環境では、利回りがどう変化すれば価格がどう変化するのか、近似ではなく正確な値を知ることも難しくはないわけで、「デュレーションなんていうのは、投資の理論の基礎概念としては意味があっても、現在では、あまり実務的には意味がないのでは」と考えている人もいるようです。

しかし、債券投資の世界では、現在でもデュレーションという概念は必須知識ですし、実際に利用されています。

今回はデュレーションの最後の講義として、実際の実務におけるデュレーションの利用について考えます。